CPALL พร้อมจะกลับตัวกลับใจหรือยัง?

เผยแพร่เมื่อ วันพฤหัสบดีที่ 12 ธันวาคม พ.ศ. 2562

เข้าสู่ช่วงท้ายปี 2562 เราเห็นการร่วงลงของหุ้นที่ขึ้นชื่อว่า “พื้นฐานดี” เรียงหน้ากันมาเป็นขบวนพาเหรดตั้งแต่ BH SCC ADVANC INTUCH ไม่เว้นแม้แต่หุ้นในหมวดธุรกิจพาณิชย์ที่เรานำมาวิเคราะห์ในบทความนี้อย่าง CPALL หรือ บมจ. ซีพี ออลล์ ที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงตั้งแต่ Q3

ราคาหุ้น CPALL ออกสตาร์ทปี 2562 ในราคา 69 บาท ก่อนที่จะวิ่งรับข่าวดีจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และผลประกอบการที่เติบโตใน Q1/62 และ Q2/62 ราคาหุ้นจึงวิ่งไปทำจุดสูงสุดของปีที่ราคา 88.25 บาท พอเข้าสู่ Q3 CPALL เริ่มหมดปัจจัยหนุน และเผชิญกับความกังวลของนักลงทุน ราคาหุ้นเริ่มไปต่อไม่ไหว ราคาจึงกลับตัวลงมาในโซน 73-74 บาท

หมายความว่า ถ้าคุณซื้อหุ้น CPALL ตั้งแต่ต้นปีที่ราคา 69 บาท และขายใกล้ๆจุดสูงสุดของปีที่ราคา 88.25 บาท คุณจะได้กำไรมากถึง 27% แต่ถ้าคุณถือมาจนถึงตอนนี้ที่ราคา 73-74 บาท คุณมีโอกาสได้กำไรเพียง 5% เท่านั้น…อะไรที่เป็นสาเหตุให้ราคาหุ้น CPALL กลับมาเทรดใกล้กับจุดเริ่มต้นของปี แล้ว CPALL พร้อมจะกลับตัวเป็นขาขึ้นหรือยัง และคำแนะนำการเทรด Single Stock Futures ของ CPALL เป็นอย่างไร

ผลประกอบการ CPALL 3 ไตรมาส อาจยังไม่ตอบความคาดหวังของนักลงทุน

เมื่อเปิดข้อมูลทางการเงินปี 2562 พบว่า CPALL มีกำไรสุทธิ 9 เดือนที่ผ่านมา ดังนี้

Q1/62

รายได้จากการขายและบริการ 134,317 ล้านบาท (+8.62% YoY)

กำไรสุทธิ 5,769 ล้านบาท (+6.50% YoY)

Q2/62

รายได้จากการขายและบริการ 138,395 ล้านบาท (+10.85% YoY)

กำไรสุทธิ 4,795 ล้านบาท (+0.32% YoY)

Q3/62

รายได้จากการขายและบริการ 135,762 ล้านบาท (+8.26% YoY)

กำไรสุทธิ 5,612 ล้านบาท (+8.30% YoY)

ส่วน 9 เดือนแรกของปี 2562 CPALL มีรายได้จากการขายและบริการ 408,474 ล้านบาท (+9.25% YoY)

และกำไรสุทธิ 16,176 ล้านบาท (+5.2%)

เมื่อเราวิเคราะห์งบการเงินของ CPALL ตั้งแต่ปี 2559-2561 พบว่า เดิม CPALL มีการเติบโตของกำไรสุทธิ Q3 เมื่อเทียบแบบ YoY สูงถึง 20% แต่ในปี 2561 เริ่มมีอัตราการเติบโตกำไรสุทธิลดลงมาที่ 4.3% YoY และปี 2562 อัตราการเติบโตกำไรสุทธิที่ 8.30% YoY และกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2562 จากที่เคยมีอัตราการเติบโต YoY กว่า 2 หลักในปี 2559-2560 ก็มีอัตราการเติบโตเพียง 5.2% YoY

จากอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิที่ลดลงนี้เอง เป็นหนึ่งสาเหตุที่ทำให้นักลงทุนกังวลและขายหุ้น CPALL ออกมา บวกกับความกังวลเรื่องแนวโน้มเศรษฐกิจชะลอตัวที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของ CPALL ในอนาคต ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ส่งผลให้นักลงทุนขายหุ้น CPALL ออกมา และราคาหุ้นร่วงลงมาสู่ราคา 73 บาท ใกล้กับจุดสตาร์ทของปีนี้ที่ราคา 69 บาท

คาดว่า ความกังวลแนวโน้มกำไรสุทธิของ CPALL จะยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากความกังวลการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ที่มีปัจจัยหลากหลายประเด็น ไม่ว่าจะเป็นสงครามการค้าที่ยืดเยื้อกว่า 2 ปี ส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจเป็นวงกว้าง ส่งผลให้กำลังซื้อในอนาคตมีโอกาสลดลงหากยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงทางการค้า หรือการที่ธุรกิจของ CPALL เอง มีการเติบโตสูงมากในช่วง 5-6 ปีก่อนหน้า โดยสรุปความเห็นของเรา ก็คือ ราคา CPALL ยังไม่พร้อมที่จะกลับตัวเป็นขาขึ้นในเร็วๆนี้ จนกว่าจะเห็นอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิของปี 2562 ที่ดีกว่าปี 2561 แบบชัดเจน ซึ่งเราก็ต้องมาลุ้นกับผลประกอบการของ CPALL ปี 2562 ที่คาดว่าจะประกาศในเดือน ก.พ. 2563

แต่หากท่านนักลงทุนสนใจซื้อขาย Single Stock Futures ของ CPALL สามารถใช้แนวโน้มทางเทคนิคเข้ามาช่วยในการตัดสินใจ โดยมีคำแนะนำ ดังนี้

เทรดฝั่งไหน…ทำกำไร CPALL Futures

CPALL มีแนวโน้มขาลง สังเกตได้จากการที่ High และ Low ลดลงต่อเนื่อง โดยราคาปัจจุบัน 73.50 บาท มีแนวรับสำคัญ 73 บาท และแนวต้านแรก 75 บาท เราแนะนำให้ใช้กรอบแนวโน้มขาลงของ CPALL ในการเทรด และใช้กลยุทธ์แบบง่ายๆ คือ Rebound Short ดังนี้

– เปิด Short เมื่อมีการ Rebound ทดสอบแนวต้านแล้วไม่ผ่าน โดยมีแนวต้านเป็นจุดเข้าให้เลือกตั้งแต่ 75 และ 77 บาท ใช้การทะลุแนวต้านเป็นจุด Stop Loss และใช้เส้นแนวรับ 73 บาทเป็นเป้าหมายแรก และ 71 บาทเป็นเป้าหมายถัดไป