Posted on Friday, August 2, 2019
สัปดาห์ก่อน เราได้ทราบแล้วว่า GPSC หรือ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด ประกาศเพิ่มทุนเกือบเท่าตัว โดยหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 1,321,428,571 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้ (Par) 10 บาท ซึ่งส่งผลให้ทุนจดทะเบียนเดิมที่ 14,983,008,000 บาท จะเพิ่มขึ้นเป็น 28,197,293,710 บาทหลังจากเพิ่มทุน
ตามที่ GPSC รายงานกับ ตลท. ในส่วนของรายละเอียดการเพิ่มทุน GPSC จะจัดสรรหุ้นเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 1 ต่อ 0.8819 คือ 1 หุ้นเดิม จะได้ 0.8819 หุ้นเพิ่มทุน ในราคา 56 บาท และขึ้นเครื่องหมาย XR ในวันที่ 3 ก.ย. 2562
วัตถุประสงค์ในการเพิ่มทุน เพื่อนำเงินไปชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะสั้นที่ใช้ในการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท โกลว์ พลังงาน จำกัด (GLOW) จากสถาบันการเงินและผู้ถือหุ้นรายใหญ่อย่าง บริษัท ปตท. จำกัด (PTT) และ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (PTTGC) และรักษาระดับอัตราส่วนทางการเงิน โครงสร้างทางการเงินที่เหมาะสมกับการลงทุนโครงการในอนาคต
เมื่อ GPSC รายงานเพิ่มทุนแบบนี้ ความน่าจะเป็นของผลกระทบต่อราคาของ GPSC คืออะไร และเรามีวิธีทำกำไรบน Single Stock Futures ของ GPSC อย่างไร วันนี้ Classic Ausiris มีคำตอบให้ทุกท่าน
หลายท่านที่มีประสบการณ์ผ่านร้อนผ่านหนาวในตลาดมานานน่าจะทราบกันดีว่า ทุกครั้งที่บริษัทมีการประกาศเพิ่มทุน ราคาหุ้นมักจะปรับตัวลดลงเป็นผลกระทบที่เรียกว่า Dilution โดย GPSC ได้ใส่รายละเอียดในรายงาน เกี่ยวกับการคำนวณผลกระทบต่อราคา ดังนี้
ราคา Dilution = (ราคาตลาด x จำนวนหุ้นเดิม) + (ราคาหุ้นเพิ่มทุน x จำนวนหุ้นเพิ่มทุน) / (จำนวนหุ้นเดิม + จำนวนหุ้นเพิ่มทุน)
จะได้ว่า (69.68 x 1,498,300,800) + (56 x 1,321,428,571) / (1,498,300,800 + 1,321,428,571) = 63.27 บาทต่อหุ้น
ในรายงานได้ให้หมายเหตุเพิ่มเติมว่า ราคา 69.68 บาท มาจากราคาตลาดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักย้อนหลัง 30 วันทำการ
หมายความว่า ราคาหุ้นของ GPSC มีโอกาสปรับตัวลดลงได้ถึง 63-64 บาท แต่ในความเป็นจริง ราคาอาจไม่ลงมาตาม Dilution ทางทฤษฎีในทันที เนื่องจากแรงซื้อแรงขายของนักลงทุน โดยในวันที่ 30 ก.ค. ที่ผ่านมา (หลังจากประกาศเพิ่มทุน 1 วันทำการ) ราคาของ GPSC และ GPSCU19 เป็นดังนี้
ราคา GPSC บนกระดานหุ้น เปิดกระโดดลงมาที่ 68.25 บาท และปิดที่ 67 บาท
แต่ถ้าเรามาดูใน Single Stock Futures ของ GPSC จะเห็นว่า มีการเปิดกระโดดลงมาที่ 69 บาท แล้วร่วงทำจุดต่ำสุดที่ 58.74 บาท หลังจากนั้นก็รีบาวนด์กลับมาปิดที่ 66.30 บาท ตรงนี้บอกอะไรเรา…
การที่ราคาของ Futures บน GPSC เป็นแบบนี้ แสดงให้เห็นว่า มีนักลงทุนบางส่วนที่กลัวความเสี่ยงจากการเพิ่มทุนจึงทำการ Short ในทางกลับกัน ก็มีบางส่วนที่มองเป็นโอกาสเข้า Long ทำให้ราคากลับไปเล่นในโซนเดิมที่ 66-67 บาท
ความน่าสนใจของการเพิ่มทุนครั้งนี้ อยู่ที่การนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนไปชำระหนี้ที่ใช้ในการเข้าซื้อ GLOW ซึ่งเป็นที่แน่นอนว่า กำลังการผลิตไฟฟ้าในอนาคตของ GPSC จะเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิในอนาคตมีโอกาสสูงขึ้น เป็นการเพิ่มโอกาสในการเติบโตของ GPSC เราจึงคาดว่า จะมีนักลงทุนบางส่วนเข้าซื้อหุ้น GPSC เพื่อให้ได้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุน และเพื่อการลงทุนระยะยาว ทำให้ราคาหุ้น GPSC อาจจะลงไม่มาก หรือลงได้เต็มที่แค่ราคาไดลูทแถวๆ 63 บาท
คำแนะนำทางเทคนิค: ระยะสั้น สามารถเล่นในฝั่ง Short เพื่อเก็งกำไรบน GPSCU19 ได้ โดยมีเป้าหมายอยู่ที่จุดไดลูทแถวๆ 63-64 บาท และ Stop Loss เมื่อปิด Gap 69 บาท ส่วนในระยะยาว รอเปิด Long ใน GPSCZ19 ซึ่งเป็นสัญญาฟิวเจอร์สที่อายุคงเหลือมากกว่า (ใช้สิทธิเดือนธันวาคม) แต่การเปิด Long ควรรอในราคาที่ต่ำมาก ใกล้ๆไดลูทบริเวณ 63 บาทได้ยิ่งดี หรือรอหลังจากวันขึ้นเครื่องหมาย XR หรือหลังจากวันสุดท้ายของการจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน คือวันที่ 4 ต.ค. 2562 เป็นต้นไป จะปลอดภัยกว่า เพราะเราจะเห็นอย่างชัดเจนแล้วว่า นักลงทุนสนใจซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ GPSC มากแค่ไหน
สุดท้ายนี้ อยากฝากถึงนักลงทุนว่า การที่บริษัทมี Corporate Action แบบนี้ ไม่ได้มีความน่ากลัวเสมอไป หากเราเข้าใจวัตถุประสงค์ของบริษัทเป็นอย่างดี และวางแผนการลงทุนเมื่อบริษัทมี Corporate Action อย่างเป็นระบบมากขึ้นด้วย Single Stock Futures เพียงเท่านี้คุณก็สามารถหาโอกาสทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าราคาหุ้นจะขึ้นหรือลงก็ตาม
Array
(
[cooCAFXXSUAV] => cooCAFXXSUAV
[Secure-PHPSESSID] => fro60ieb2la8q042hpipiliikv
)
Array
(
[sesCAFXXSLAT] => 1732279731
[CAFXSI18NX] => en
[_csrf] => fdd8880d1512d0b91ac8af26ac5c053b
[CAFXSFEREF] => https://www.caf.co.th/switcher.html?action=language&language=en&origin=https%3A%2F%2Fwww.caf.co.th%2Farticle%2Fgpschowtoincreasecapitalwithssf.html
)
Array
(
[content] => gpschowtoincreasecapitalwithssf
)
Array ( )