การวัดผลตอบแทนและความเสี่ยงด้วย Return / Max.Drawdown

---

Posted on Thursday, February 21, 2019

---

จากบทความก่อนหน้านี้เรื่อง Sharpe Ratio ซึ่งเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการวัดผลตอบแทนและความเสี่ยงนอกจากนี้ ยังมีเครื่องมืออีกหลายชนิดที่ใช้งานได้ในลักษณะเดียวกัน ในครั้งนี้ Quant By CAF จะขอนำเสนอการวัดผลตอบแทนและความเสี่ยงด้วย Return /MDD ratio

Return Over Maximum Drawdown : Return / MDD  เป็นอัตราส่วนชนิดหนึ่ง ที่เป็นผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง (risk-adjusted return) เช่นเดียวกับ Sharpe Ratio ซึ่งแตกต่างจาก Sharpe Ratio ตรงที่หน่วยวัดความเสี่ยง โดย Sharpe Ratio จะมอง Standard Deviation เป็นความเสี่ยงของระบบ แต่  Return / MDD จะมอง  Maximum drawdown เป็นความเสี่ยงของระบบซึ่ง Maximum drawdown เราเคยกล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ ในส่วนของการวัดผลตอบแทน การใช้ค่าของผลตอบแทนชนิดใดนั้นอยู่ที่ความเหมาะสมของผู้พัฒนาเอง บทความนี้จึงไม่ได้เจาะจงว่าใช้อัตราผลตอบแทนชนิดใด เนื่องจากในความเป็นจริงผู้พัฒนาหลายท่านใช้ส่วนของ Return ที่ต่างกันและขึ้นกับบริบทของการใช้งาน

ยกตัวอย่างเช่นถ้าใช้ผลตอบแทน ที่ได้จากการ Black test ผลตอบแทนดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับการกำหนดช่วงข้อมูลในการเปรียบเทียบระบบเทรด บอกถึงความสามารถในการทำกำไรเทียบกับความเสี่ยงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง  (ในการเปรียบเทียบควรดูช่วงระยะเวลาในการคำนวณอัตราส่วนดังกล่าวด้วยว่าเท่ากันหรือไม่ ) แต่ถ้าใช้ หรืออาจใช้ผลตอบแทน ที่หักด้วยผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง (Risk free rate) เพื่อให้แสดงผลตอบแทนที่แท้จริงของระบบ  เช่นเดียวกับ Sharpe Ratio ได้เช่นกัน ส่วน Annual Return เป็นผลตอบแทนเฉลี่ยของระบบปรับเป็นจำนวนปี บ่งบอกความสามารถในการทำกำไรเฉลี่ยต่อปี ซึ่ง Return / MDD นี้จะทำให้เราวัดประสิทธิภาพของระบบเทรดได้อย่างชัดเจน โดยคำนึงถึงผลตอบแทนและความเสี่ยง โดยไม่ต้องสนใจเรื่องขนาดของการลงทุน