Posted on Thursday, March 4, 2021
ไม่เชื่อก็ต้องเชื่อว่า CPALL หรือหุ้นของบมจ.ซีพี ออลล์ จะกลับมาเป็นที่ต้องจับตาของนักลงทุนอีกครั้ง หลังราคาหุ้นพุ่งแตะระดับ 64 บาท ถือเป็น New High ในรอบ 3 เดือน จากที่ก่อนหน้านี้แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 57-60 บาทมาตั้งแต่เดือน ธ.ค. 63 การขึ้นรอบนี้ มีความน่าสนใจยังไง
ประเด็นที่เราต้องพูดถึงอันดับแรก คือ ผลการดำเนินงานปี 63 ที่ประกาศออกมา แม้ว่าจะลดลงแต่ก็ถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ดี เมื่อวิเคราะห์ตั้งแต่รายได้จากการขายที่ระดับ 525,884 ล้านบาท เทียบกับปี 62 ที่มีรายได้จากการขายจำนวน 550,900 ล้านบาท (-4.54% YoY) สาเหตุหลักจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์การระบาดของโควิด-19 ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการร้านสะดวกซื้อมีแนวโน้มลดลง ส่วนธุรกิจศูนย์จำหน่ายสินค้าซึ่งดำเนินการโดยแม็คโคร (MAKRO) มีรายได้เพิ่มขึ้นและเติบโตขึ้น หนุนให้ CPALL มีรายได้ลดลงไม่มาก
ด้านกำไรจากการดำเนินงานปี 63 CPALL รายงานไว้ที่ 27,788 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปี 62 ที่มีกำไรจากการดำเนินงาน 33,484 ล้านบาท (-17.01% YoY) เมื่อหักลบต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้แล้ว CPALL มีกำไรสุทธิปี 63 ที่ 16,102 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิปี 62 จำนวน 22,343 ล้านบาท (-27.93% YoY)
ในมุมของเรา มองว่าการลดลงของกำไรสุทธิจากการระบาดของโควิด-19 เปรียบเสมือนการ Reset การดำเนินงานให้กลับมาอยู่ในจุดออกสตาร์ทใหม่อีกครั้ง แต่เดิม CPALL เป็นบริษัทที่มีการเติบโตต่อเนื่อง 5 ปีซ้อน และค่อยๆชะลอตัวในปี 61-62 ก่อนจะลดลงอย่างเป็นทางการในปี 63 ซึ่งสะท้อนไปยังราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงตามมาด้วย ทั้งนี้ เราคาดว่า CPALL จะเริ่มฟื้นตัวในปี 64 จากแนวโน้มการระบาดของโควิด-19 ที่อยู่ในลักษณะควบคุมได้ คือ มีทั้งวัคซีนและมาตรการควบคุม ทำให้การดำเนินงานของ CPALL ถึงแม้ว่าจะได้รับผลกระทบ แต่อาจจะไม่มากเหมือนปี 63 ที่ผ่านมา
นอกจากนี้ การที่ CPALL ขยายธุรกิจเข้าสู่ศูนย์การค้า (Hypermarket) โดยการทำดีลเข้าซื้อ Lotus กลับมาเป็นของตัวเองอีกครั้ง หลังจากที่ขายให้กับ Tesco ผู้ดำเนินธุรกิจค้าปลีกสัญชาติอังกฤษในปี 2541 เรามองว่า ในช่วงแรก CPALL มีต้นทุนที่ต้องจ่ายจากการเข้าซื้อมูลค่ากว่า 3.38 แสนล้านบาท แต่ในอนาคตรายได้จาก Lotus จะกลับมาเป็นกระแสเงินสดให้ CPALL ได้ไม่น้อย ซึ่งอาจจะใช้เวลานานพอสมควรเช่นกัน
วิเคราะห์ภาพใหญ่กันไปแล้ว มาวิเคราะห์ภาพทางเทคนิคกันบ้าง โดยวันที่ 3 มี.ค. 64 ที่ผ่านมาราคาหุ้น CPALL เกิดแรงซื้อจำนวนมากที่ทำให้ราคาทะลุผ่านกรอบแนวต้าน 61 บาท ทำจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือนปิดที่ระดับ 64.50 บาท พร้อมปริมาณซื้อขายจำนวนมาก ทำให้ราคาหุ้น CPALL เกิดสัญญาณขาขึ้นระยะสั้น คำถามคือ ถ้าเราจะเปิด Long ตอนนี้ได้หรือไม่?
ในมุมของเรา แนะนำให้จับตาแนวรับบริเวณ 62 บาท หากไม่ต่ำกว่าจุดนี้ สามารถเปิดสถานะ Long ใน CPALL Futures ได้ โดยใช้ 61 บาทเป็นจุด Stop Loss และมีเป้าหมายการทำกำไรที่ 65-66 บาท ทั้งนี้ ให้ติดตามความคืบหน้าเกี่ยวกับสถานการณ์การระบาดของโควิด-19 และมาตรการจาก ศบค. อย่างใกล้ชิด เพื่อให้ทันต่อสถานการณ์ที่เกิดขึ้น จะได้มาปรับกลยุทธ์การซื้อขายให้เหมาะสมในลำดับต่อไป
หมายเหตุ: ราคา ณ วันที่ 4 มี.ค. 64
Array
(
[Secure-PHPSESSID] => p75q2qhm96n7dd4rbbahgfmbjt
[cooCAFXXSUAV] => cooCAFXXSUAV
)
Array
(
[sesCAFXXSLAT] => 1732345052
[CAFXSI18NX] => en
[_csrf] => e1e37232fa3b7cc89ee7cf0299769902
[CAFXSFEREF] => https://www.caf.co.th/switcher.html?action=language&language=en&origin=https%3A%2F%2Fwww.caf.co.th%2Farticle%2Fanalyze-cpall-stock-2021.html
)
Array
(
[content] => analyze-cpall-stock-2021
)
Array ( )