ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของ Eurozone

---

Posted on Sunday, April 7, 2019

---

ความเสี่ยงที่เรากำลังจะกล่าวถึง คือ อิตาลี เพราะว่าแนวโน้มเศรษฐกิจมีปัญหาใหญ่อย่างแรง เนื่องจากองค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ(OECD) คาดการณ์ว่าอิตาลีจะขาดดุลงบประมาณในปี 2562 ที่ 2.5% ของ GDP นั่นหมายความว่า อิตาลีจะขาดดุลเพิ่มขึ้น 50 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งที่จริงแล้วมูลค่าหนี้สาธารณะของอิตาลีถือว่าสูงที่สุดในยูโรโซน

หากในปีนี้อิตาลีขาดดุลเพิ่มขึ้นแตะ 2.5% จริง หนี้ต่อ GDP จะพุ่งไปถึง 145% ซึ่งมีมูลค่าถึง 2.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แล้วสาเหตุที่จะทำให้หนี้สาธารณะของอิตาลีเพิ่มสูงขึ้นเกิดจากอะไรบ้าง

เกิดจาก 4 ปัจจัย

1. มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัวจะถูกหักล้างด้วยปัจจัยลบจากปัญหาความไม่แน่นอนทางการเมือง
2. ต้นทุนการกู้ยืมที่ปรับสูงขึ้น เพราะ ธนาคารกลางยุโรป(ECB)มีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยในปลายเดือน ธ.ค.
3. อัตราการว่างงานในปี 2562 มีแนวโน้มแตะระดับสูง 12% และการเพิ่มขึ้นของความยากจน ประกอบกับความสามารถในการผลิตที่อยู่ในระดับต่ำ รวมถึงการใช้เงินสกุลยุโรเป็นปัญหาทำให้ราคาสินค้าเพิ่มสูงขึ้น ส่งให้รัฐต้องให้มาตรการเข้าช่วย ก่อหนี้เพิ่มสูงขึ้น
4. การใช้มาตรการจ่ายเงินบำนาญตามแผนการเกษียณอายุก่อนกำหนด ซึ่งมีการประเมินว่าการจ่ายเงินบำนาญในรอบ 5 ปี ต่อจากนี้จะมีมูลค่ามากถึง 4 หมื่นล้านยูโร

สรุป 4 ปัจจัยที่เรากล่าวมามีโอกาสที่จะได้เห็นมูลค่าหนี้ที่เพิ่มขึ้น 2.5% ของ GDP ในปี 2562 และเพิ่มขึ้นอีก 3% ในปี 2563 ซึ่งหนี้ที่เพิ่มขึ้นของอิตาลีประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดอันดับ 3 ของยูโรโซน จะทำให้ค่าเงินยุโรอ่อนค่ามากขึ้นตามไปด้วย เพราะว่านักลงทุนจะไม่เชื่อมั่นในการถือเงินสกุลยุโรนั่นเอง

แล้วหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้นของอิตาลีจะส่งผลต่อราคาทองคำได้อย่างไร? ปัจจัยจากความเสี่ยงการชะลอตัวของเศรษฐกิจอิตาลีจะส่งผลบวกราคาทองคำ เนื่องจากทองคำจะเป็นสินทรัพย์ที่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้นั่นเอง